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浅谈套期保值在进出口企业防范汇率风险的重要作用及实践应用

2020-08-07 15:54:33分类:MBA论文 阅读:

 

【摘 要】随着我国国民经济的快速发展,我国社会经济结构发生了重大转变,企业经营范围也不仅局限于国内市场,更多向国外市场靠拢,以此寻求新的利润空间。但是,在2008年随着金融危机的爆发,加之近几年我国人民币不断升值,我国进出口企业的外汇风险不断加强,严重制约了我国进出口企业的发展。因此,我国进出口企业必须分析汇率风险的成因以及相应的解决措施,套期保值作为规避外汇风险的有效手段,进出口企业应加大对其的研究力度,并应用在经营活动中。

浅谈套期保值在进出口企业防范汇率风险的重要作用及实践应用

【关键词】汇率风险;套期保值;进出口企业;实践应用

一、引言

国家外汇管理局将“外汇”区分为静态风险和动态风险两种概念,其中动态意义上的“外汇”是指进出口企业在偿付商品时,和国外企业形成的债权债务的行为,进出口企业和国外企业将本国货币兑换成外国货币的形式;而静态意义上的“外汇”是指可以结算国外支付手段的、并且以外币的形式最终体现的,就目前而言,国家外汇管理局所说的“外汇”,一般都是指静态意义上的外汇。外汇汇率是将一国货币折算成另外一国货币的比价或者价格。

二、进出口企业面临的外汇风险

进出口企业面临的外汇风险主要是指以国外货币计算的资产与负债,并且由于外汇汇率的变动引起的外币价值上下的波动和不确定性。主要包括以下方面:

1.交易风险

进出口企业面对的交易风险就是,进出口企业在使用外币结算时由于外汇变动所造成损失的可能性。

2.折算风险

进出口企业面对的折算风险也称为会计风险,也就是进出口企业在结算时将支付的金额按照当时的汇率,折算为本位币并且可能造成损失的可能性。

3.经营风险

进出口企业面对的经营风险也就是在预算之外产生的汇率风险,并且该项因素直接导致进出口企业成本增加、销量下降等,甚至左右进出口企业在未来某段时间内利润和现金遭受损失的可能性。

在以上所述的三种外汇风险的表现形式中,经营风险影响力最大,随着我国人民币不断升值,这也就意味着我国进出口企业出口商品的成本和售价有所增高,这必然影响国外市场的缩小,也将影响进出口企业随着汇率的变化而产生利润增加或者减少的情况。对于进出口企业而言,交易商品是无法真正做到“钱货两清”,一般都会享受一段时期的信用期间,所以进出口企业在会计核算角度也随之产生“应收账款”和“应付账款”,这都直接收到汇率变化的影响,并且随着汇率的增减而增减。

我国自从2005年开始实施汇改政策,我国人民币不断升值,在2005年可达到1:8.1917,到2007年为止达到1:7.6040,发展到2010年为1:6.7695,到2016年年末为止,人民币汇率为1:6.6423。以进出口企业A企业为例,A企业于2005年收购澳门和珠海等地贸易企业作为其子企业,近几年,港元对人民币的汇率不断贬值,在近5年的发展中,A企业的生产收入由于汇率的变化造成近50万的资金损失,虽然外汇造成的损失金额并不大,但是A企业在收购之日开始和2016年年末汇率二者之间的差额约为130万元人民币,由于人民币汇率的变化导致相应的价值被低估的现象举不胜举。

三、套期保值在进出口企业防范外汇风险的实践应用

由于外汇变动造成的外汇风险对于进出口企业的打击是巨大的,但是外汇风险也并非是不可避免的,因此进出口企业试图寻找规避外汇风险的办法,防范外汇风险给企业带来的损失,最常见的方法有远期外汇交易和套期保值等等,本课题仅仅针对套期保值进行分析阐述。

1.套期保值原理

套期保值是指进出口在现汇市场买入或者卖出的时候,进出口企业又在期货市场进行卖出或者买进数量、金额大致相同的期货合约,因为外汇变动造成进出口企业的资金损失可以由期货市场进行弥补。

套期保值的基本目的进出口企业为了规避风险,并且利用期货市场的不确定性进行弥补,进出口企业对于准备买入的或者未来某段时期需要买入的商品进行保险的活动,套期保值属于一种期货行为。套期保值的最核心意义在于“风险对冲”机制,从财务会计角度而言,套期保值是进出口企业为了应对外汇风险、利率风险、股票风险等,并利用某项套期保值工具,抵消被套期保值项目的公允价值的变化。所以,套期保值可称为进出口企业规避外汇风险的重要手段。

2.进出口企业利用套期保值规避汇率风险的应用

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